卓佳與亞太不動產協會（APREA）聯合發佈《中國新經濟不動產行業研究及營運指南2023》

卓佳與亞太不動產協會（APREA）聯合發佈《中國新經濟不動產行業研究及營運指南2023》，概述新經濟不動產在中國的發展、行業現狀與特性、投融資模式以及營運最佳做法

基於卓佳集團（卓佳）在私募股權不動產基金（PERE）行業的豐富經驗和亞太不動產協會（APREA）對行業機構的一線行業洞察，《中國新經濟不動產行業研究及營運指南2023》旨在解讀中國新經濟不動產的發展動力、現有格局、投融資及盈利模式以及優化中後台運營效率的實操建議。

2023年2月20日，中國證監會啟動了不動產私募投資基金試點，進一步落實中國政府有關「促進房地產業良性循環和健康發展」決策部署，以期更好實現健全資本市場功能，促進房地產市場盤活存量，支持私募基金行業發揮服務實體經濟功能。

新經濟不動產至2010年後開始規模化運作發展，至今已呈現出較高標準、系統化運作與反覆運算加速的發展局面；與之對應的則是中國金融服務市場公募不動產投資信託基金（REITs, Public Real Estate Investment Trusts）產品漸邁向成熟以及私募地產基金（不動產基金）之運作經驗不斷累積。

於過往十年，隨著中國中產消費群體之快速壯大及其強大消費力極大推動高品質物流倉儲需求增長，同時也見證近兩年來，由於經濟系統性風險因素影響，房地產、物流地產以及相關板塊承壓不斷加大。

本報告通過對中國新經濟不動產行業的系統性研究，全面梳理中國物流地產市場的發展動力、現有格局、投資模組及未來趨勢展望，我們認為：

1. 鑒於中國內需市場的強大韌性與活力，以及協力廠商物流與電子商務的不斷拓展，傳統行業的堅實支撐，中國新經濟不動產行業將穩步回暖，並向著系統化、規模化、智能化方向進一步推進，但亦面臨更加複雜的市場局面；
2. 在投資市場上，新經濟不動產可能因為相對穩定的收益回報吸引更多機構投資者，並帶動智慧園區、數碼經濟及人工智能相關領域的投資，國家主權基金、養老基金及保險資金等長期資本將進一步加大對新經濟不動產的投資力度；
3. 從私募市場上，隨著不動產基金政策的落地，私募地產投資有望引入更多「源頭活水」，以「新經濟不動產」為主題的基金設立與募集活動將更加活躍，而隨著新的行業局面變化，投資交易方式也將更加多元化、複雜化；
4. 隨著新經濟不動產行業的增長，與公司業務快速擴張，可持續發展投資浪潮的影響下，對營運效率的要求越來越高，以應對大量日常事務，從而控制營運成本，更好地管理專案公司；
5. 新經濟不動產的融資端主要以權益融資為主，其中又以基金設立為重。近年來，由於私募基金的行業特性，在其快速增長的同時，監管進一步趨嚴，資訊披露要求也越來越高。管理公司對行業監管及管理報告等合規申報方面，對專業服務的需求也越來越高。

卓佳集團行政總裁Kim Jenkins：「全球產業鏈經濟加速整合，令中國新經濟不動產行業的業務市場需求殷切、回報可觀，加上傳統地產轉型，將吸引更多全球投資者。隨著國內「不動產私募基金」與REITs的發展，外資佔主導地位或會改變，多元的國內投資者將會進軍。展望2023年，隨著國內政治經濟政策穩定推進及內需市場復蘇，大中華區作為最大新興市場，新經濟不動產行業將迎來強勁復蘇與空間。」

卓佳大中華區首席執行官張海亮：「隨著城鎮化、電子商貿、數碼轉型的及科技企業蓬勃，中國市場對物流地產、數據中心、產業園區、城市更新等新經濟不動產領域需求大增。近年，新經濟不動產業務在中國不但增長迅速，市場參與者不斷進場。根據私募地產研究機構PERE發佈的2022年私募地產商排名，亞太前20的私募地產商中超過一半在中國進行了物流地產投資。外資專業物流地產商由於進入中國市場較早，抓住了機會佈局中國核心區域的物流倉儲，在競爭局面、行業梯隊、分佈區域方面仍佔據一定優勢。在架構複雜及實體分散的特性下，公司業務快速擴張時中後台的營運複雜性與重要性突顯，因此營運效率的優化對企業的發展尤為重要。」

東久新宜首席財務官陸樂：「受惠於中國經濟結構轉型和新經濟企業快速發展，與新消費、新產業及新科技相關的新經濟基建發展空間良好。新經濟不動產具有專案數量多、投資規模大、地域分佈廣的行業特徵。隨著行業發展，ESG理念加深，低碳營運及降本增益成行業的重要議題，對企業合規與營運效率要求不斷提高。作為國內領先的、最具規模和服務優勢的新經濟基礎設施平台之一，我們一直將合規管理作為發展基石。作為值得信賴的商業夥伴，卓佳的一站式營運支持、專業團隊豐富的行業經驗，以及標準化流程與自動化工具的應用，有效提升了東久新宜的合規管理水準及營運效率。」

亞太不動產協會（APREA）首席執行官Sigrid Zialcita：「近年，新經濟不動產邁入了快速成長期。據我們對行業從業者的觀察，國內外機構投資者、不動產基金與資產管理公司長期看好中國新經濟不動產領域，並積極進場，特別是物流地產模組獲市場認可。隨著公募REITs的推進與不動產私募股權投資基金試點的正式啟動，一方面能夠引進更多的長期資金，另一方面可以通過公募REITs上市實現退出，獲得資本市場溢價，有望引導新經濟不動產行業的轉型升級。本報告是基於亞太不動產協會對行業機構的一線行業洞察與卓佳多年服務私募地產的營運實踐，通過詳實的資料和內容，解讀新經濟不動產市場格局、投融資模式以及中後台營運建議，希望對讀者有所助益。」

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